部落冲突安卓版本大全:稀土永磁概念股的投資機會

部落冲突7本布局多玩 www.bslxs.icu 作者:視多課

來源:華夏時報

發布時間:2019-5-27 09:43:13

摘要:5月20日總書記為了考察調研親自赴江西,首先考察的對象就是位于贛州市的江西金力永磁科技股份有限公司,了解企業生產經營的同時,調研了贛州市稀土產業發展情況。受此消息的利好影響,中國股市稀土磁材的大部分個股全線漲停。 我們就來聊聊稀土永磁產業...

稀土永磁概念股的投資機會

調研稀土產業鏈有什么意義?

作為高端戰略物資,上游稀土和下游磁材產品獲得上層的關注,在貿易戰背景下具有多重意義:

第一,代表上層對稀土反制作用的認可程度在進一步提升;

第二,調研如果開始反制,那么稀土下游是否能對沖出口需求,保障產業鏈平穩運行;

第三,在美國限制中國高端制造業發展的背景下,希望鼓勵國內企業自力更生,因為高端稀土材料應用關系著我國制造業未來的轉型。

把稀土作為反制手段會產生效果嗎?

圍繞中美貿易戰,稀土資源一直是無法忽略的一個焦點,因為中國不僅稀土儲量占全球首位,而且中重稀土的競爭優勢也比較強;所以,美國在稀土產品上的消費基本依賴于中國,據相關數據,2017年美國進口稀土總量大約有80%來自中國。也正是因為如此,稀土在對中國加征進口關稅的清單上一度出現,但很快又被美國移出清單。

由于美國對我國稀土資源的依賴程度較高,市場對于中國采用稀土作為反制措施的想法很大,不過不少觀點也認為,海外稀土資源的儲量也不少,特別是美國儲量,也是比較豐富,如果中國開始限制稀土出口,那么,美國完全可以通過自身稀土資源的開采來彌補供給上的缺口。
然而,我們還是認為限制稀土資源出口對美國反制會產生一定的效果,理由如下:

第一個原因,稀土資源的供給和使用,不是想啟動就能啟動的,更多需要整個產業鏈配合;當前海外國家的產業特別是美國的稀土產業鏈并不完備,存在重開采而輕提煉的問題。根據專注稀土產業的ThREE機構數據,自2011年以來,中國在稀土方面的專利申請數量超過全球其他國家的專利申請數量總額。2011年至2018年中國稀土專利申請和之前相比增加了250%。再打個比方,以稀土分離冶煉的角度,我國也絕對是世界先進水平,因為分離純度早就超過了99.9999%

第二個原因,不能否認的是,即使中國完全限制稀土資源出口,美國稀土產業也能依賴自身稀土資源儲量慢慢恢復生產力,但是從目前的時間點看,恢復整個產業鏈到全部滿足美國自身的需求,需要的時間還比較長。所以,作為美國限制向中國出口高端芯片的應對措施,稀土反制措施完全能為我國發展高端芯片制造業爭取到一定的提升時間。

為何不限制稀土出口而是限制進口呢?

當前稀土產業鏈中,有兩個重要事件,第一個事件是云南騰沖海關限制緬甸礦進口。第二個事件是作為反制措施,稀土出現在對美國相關產品加征25%進口關稅的清單里。總體而言,中國正在限制海外稀土原料的進口數量。照理來說,中國作為反制措施,更應該做的是限制稀土原料的出口而不是限制海外稀土原料的進口, 特別是對美國而言。

經過詳細的分析和推導,我們認為有兩點理由:

第一個原因是限制稀土出口意義重大,影響廣泛,不能隨意當做反制手段,需要多方長期詳細的評估才能下定結論(如本次考察可能也是評估之一);

第二個原因是從邏輯上可能存在這樣一條路徑,即使海外形成對中國稀土產業的依賴,限制海外稀土原料的進口可以在必要時提升稀土的反制效果。由于稀土冶煉分離產能主要集中在中國,美國自身短時間內難以應用,對于美國稀土礦等加征進口關稅的舉措,將會提高美國稀土開采企業的經營成本。實際上,Lynas等海外大型稀土企業已經面臨較大的經營問題,在當前輕稀土價格回落的背景下,發展舉步維艱。如果美國相關開采企業經營再受到利空的影響,海外稀土產業鏈將會進一步受到沖擊,從而可能提升全球稀土產業在中國的集中度。屆時在集中度得到明確的提升下,中國稀土的反制效果才會有最大保障。

稀土進口限制對中國稀土磁材產業會有哪些影響?

短期看,稀土進口限制對國內相關行業的影響還是比較大。其中緬甸進口限制影響特別明顯,可能會影響國內大概30-50%的重稀土的消費,這也是導致近期重稀土價格暴漲的原因。而對美國稀土礦的進口關稅預計影響不會大,第一個原因是我國從美國進口主要是國內已經過剩的輕稀土礦,而且總體數量上所占比例比較小。據相關數據,2018年中國從美國進口的稀土金屬礦大約有2.75萬噸,2019年第一季度從美國進口稀土金屬礦只有5440.9噸。而2018年我國從美國進口的稀土永磁材料也只有18.5噸,僅占我國稀土進口總量的比例大約0.7%。2019年第一季度也只進口了2.7噸。不過考慮到進口限制對海外稀土產業的沖擊,長遠來看是利大于弊的。

所以,在中美貿易戰下,如果高層認可乃至施行稀土的反制作用(其實總書記關注稀土資源由來已久),不排除后期會持續出臺稀土產業的扶持政策,特別是對黑稀土流通的嚴控,同時大力發展下游磁材等相關應用產業,不斷降低稀土資源對國際市場的依賴,支持制造業的轉型。因此后期稀土及磁材板塊的產業政策值得期待。

稀土磁材產業未來有哪些投資機會?

(一)關注中重稀土供給收縮的投資機會

按照現在的狀況,我們判斷2019年稀土概念股的盈利能力有可能會逐步回升。盡管以現價測算目前稀土公司平均估值較高,但是從歷史板塊上漲走勢來看,優先看彈性,就是看股價的變化;其次看估值,就是看低估的優秀企業;最后看資源價值,就是看資源的稀缺性。

當前建議重點關注廣晟有色、五礦稀土、盛和資源和北方稀土等優秀上市企業。

(二)關注磁材受益新能源拐點的投資機會

當前新能源汽車是消費增長的最大引擎,預計滲透率的提升將會拉動釹鐵硼需求,數量超過3.5萬噸?;褂泄旖壞那R緇頭緄緦煊蚯雷翱贍艽椿崠床恍〉腦雋?。

當前建議重點關注中科三環、正海磁材、寧波韻升和金力永磁等優秀上市企業。

(聲明:文章內容僅供參考,不構成買賣依據,緬甸礦進口放寬或者需求不及預期,如果投資者據此操作,那么風險自負。)

編  輯:江迪雯     主  編:朱  博


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