部落冲突网页:水皮:滯脹,像一只灰天鵝

部落冲突7本布局多玩 www.bslxs.icu 作者:水皮

來源:華夏時報

發布時間:2019-5-17 20:04:05

摘要:通縮不可怕,可以放水;通脹不可怕,可以緊縮;唯有對所謂的滯脹,放水也不是,收縮也不是,正如政治局會議的分析那樣,中國經濟下行壓力不僅是周期性的,甚至主要不是,更多的是結構性的、體制性的,靠貨幣政策松緊不解決根本問題,只有對癥下藥的改革才是正解。

水皮:滯脹,像一只灰天鵝

兩個公司的一季報令人震驚。

一個公司叫百度,一個公司叫分眾。

百度差不多是中國線上廣告流量的擔當,分眾差不多是中國線下廣告流量的代表,如今一個出現了十五年以來第一次虧損,一個的扣非凈利潤只有去年同期的十分之一。

先看看百度。

百度一季度的營收是241億人民幣,同比增長15%,“百度核心”(搜索服務與交易服務的組合)一季度營收為人民幣175億,同比增長8%,“百度核心”一季度凈利潤為人民幣7.03億,同比下降是90%,而整個百度一季度凈虧損則是人民幣3.27億元,去年同期則是盈利67億元。這是百度2005年上市以來的首個季度虧損,直接導致搜索業務的主管向海龍的辭職,對于二季度的展望其實百度也不樂觀,預期收入的增長在-3%和2%之間。

再看看分眾。

分眾公布的一季報顯示,營收是26.1億,同比下降11.78%,歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為1.15億元,同比減少89.17%。分眾的滑鐵盧由2018年的四季度開始,此前分眾的凈利潤均保持了30%左右的增長,三季度下滑到6.66%,四季度腰斬,進入2019年索性就“蹦極”了。關鍵是,公司預期今年上半年的業績同樣會出現77.88%-67.12%的下滑。

百度和分眾的優秀我們就不多啰嗦了,雖然在過去的一年中均遭到了市場對手的挑戰,但是龍頭地位依然。他們業績的下滑更多的是反映行業的尷尬和窘境,更多的則是折射出當今社會經濟活躍的萎靡和蕭條,沒有良好的投入產出預期,誰會花廣告那個冤枉錢呢?

一葉知秋。

國家統計局公布了四月份的經濟數據,一定程度上也印證了我們的擔心,經濟增速在下滑,但是通脹的隱憂在上升,一上一下,滯脹就如同一個幽靈一樣在飄來蕩去。

先看規模以上工業增加值。這個數值2019年1-2月份是5.3%,2018年下半年以來一直在6%左右,進入3月份,這個數值躥升到8.5%,但是4月份回落到了5.4%;

再看社會消費品零售總額。4月份,這個數值突然掉下8%,只有7.2%。3月份這個數值尚在8.7%,而2018年全年大多時間在9%左右;

最后看全國固定資產投資。1-4月份,這個數值是6.1%,較1-3月的6.3%有所下降。4月份是0.45%,民間投資則是5.5%,同比回落0.9%。房地產投資依舊保持相對高速增長,1-2月是11.6%,1-3月份是11.8%,1-4月是11.9%,而2018年全年這個增速大多數時間在10%以下。

經濟增長的三駕馬車除了投資、消費就是進出口的外貿。來自海關的數據表明,4月中國進出口總額2.51萬億,同比增長6.5%,增速比3月份下滑3.1個百分點。其中出口1.3萬億同比增長3.1%,但較3月份的21.3%大幅下降,也低于去年同期3.7%的水平,如以美元計算,4月份中國出口額則同比下降2.7%。

但是如果由此得出通縮的結論則大錯特錯,因為從CPI 和PPI的增速看,溫和通脹正在形成中。

國家統計局的數據,4月份CPI同比上漲2.5%,環比上漲0.2%,這個數值是半年的新高,由于豬肉價格還在上漲,4月份的14.4%未來還會被刷新,所以極有可能拉動CPI短時間突破3%。而PPI同樣在漲,4月份是0.9%,環比則是0.3%,連續上漲已經四個月。

通縮不可怕,可以放水;通脹不可怕,可以緊縮;唯有對所謂的滯脹,放水也不是,收縮也不是,正如政治局會議的分析那樣,中國經濟下行壓力不僅是周期性的,甚至主要不是,更多的是結構性的、體制性的,靠貨幣政策松緊不解決根本問題,只有對癥下藥的改革才是正解。

責任編輯:徐蕓茜 主編:公培佳

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水皮雜談
水皮
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著名財經評論家,央視特邀財經評論員,《華夏時報》總編輯;1989年隨知名報人丁望先生創辦《中國工商時報》;2007年將《華夏時報》改版為財經類報紙,榮登中國財經類報紙訂閱榜首;2010年攜手萬達集團,跨界整合優勢資源,形成萬達消費生態圈媒體矩陣;2014年,將財經評論專欄《水皮雜談》打造為網絡視頻節目,一經上線即創造百萬播放量的佳績;2017年,帶領《華夏時報》與新浪財經整合多位財經專家共同創辦 “財經大v頻道”;同年,帶領《華夏時報》攜手中影集團獨家代理進口電影貼片廣告資源。

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